Mysteel：建筑原材料周报（85-89）

　　近期建材产量持续下降，供需矛盾正逐步消化，但下游需求仍表现不佳，整体市场依然呈现供需双弱局面。宏观方面，虽然国内政策预期有所向好，但海外经济放缓预期偏强，叠加原料端持续下行导致成本支撑减弱，近期钢价再度震荡回落。随着钢厂的持续减产，建材供需矛盾缓解，利润或有所恢复，且9月传统旺季即将来临，关注建材去库进度以及铁水产量何时见底■◆，短期或仍维持偏弱格局。

　　据Mysteel不完全统计，2024年7月★★，全国各地共开工3167个项目★★◆★◆◆，环比增长87.84%；总投资额约18173■★◆◆■■.13亿元，环比增长164■◆◆■.53%◆■■◆◆；前7月合计总投资约22.22万亿元★■■★。

　　发运方面，本轮调研期间■★★，全国506家混凝土发运量为143.14万方◆■■■◆，周环比提升2.31%，年同比减少30◆■★■★★.44%。分区域来看：华东地区发运量环比提升3.35%。江浙沪市场雨水影响减弱■◆■，8月初部分重点项目需求有所恢复，民用市场和房地产项目需求较差，整体维持在日均500方左右。国企搅拌站整体需求较好，上海市场以重点项目支撑为主★■■■★◆，安徽市场以高速、厂房项目需求相对较好◆■◆◆，其他项目整体偏弱★■★◆■★。回款情况维持在4成左右。华南地区发运量环比提升4■◆■.67%★■◆◆。“两广”市场本周发运量均保持提升态势。台风过后★■■★，整体需求有所增补■◆，并且施工条件改善，但新项目接单量较少■◆■◆◆★，以续建项目为主。目前华南市场需求集中在机场、改扩建及风力发电类项目上。北方地区■◆◆★◆■，华北发运量环比降低5■■.08%。东北环比降低7.98%■◆◆。西北提升5.36%。北京市场需求下滑，本地市场以军工类项目、厂房项目为主。河北市场高温多雨天气■■■，工程进度放缓，采购量下滑■★■，唐山以道路类项目为主，石家庄城中村改造项目需求有所提升，回款情况维持在5-6成左右◆★◆。山西高温多雨天气，需求进度放缓，迎泽大街路面工程项目收尾◆◆★■■◆，部分供应量减少，回款4成左右。陕西洪涝灾害影响减弱，需求有所回升★◆◆，宝鸡市场项目尚未完全恢复，回款整体相对平稳，未见好转，2-3成左右。华中地区发运量环比提升15★★★.36%。华中市场台风影响解除★★■■■，部分地区需求稍有提升■■★★■。湖南株洲产业园项目启动较晚，长沙部分区域新开工项目较少◆◆，以续建项目为主。整体后期需求支持不足◆■■。资金未见起色，长沙以科技产业园项目需求有所支撑，地铁延长线项目即将开建。灾后重建项目为主。回款整体5成左右。西南地区发运量环比降低近2.57%■◆◆★★。重庆混凝土出货量略有下降★★，主要原因是部分工业厂房的项目完工，并且新项目开工较少，混凝土用量持续下降。重庆当地主流混凝土企业为拓展业务量，开始跟进重点工程情况，将固定站改为流动站点。

　　近期建材产量持续下降，供需矛盾正逐步消化，但下游需求仍表现不佳，整体市场依然呈现供需双弱局面。宏观方面，虽然国内政策预期有所向好，但海外经济放缓预期偏强，叠加原料端持续下行导致成本支撑减弱，近期钢价再度震荡回落。

　　供应方面，截至8月9日★◆◆，全国506家混凝土产能利用率为7.15%，周环比提升0.17个百分点■★◆★；年同比下降3.12个百分点。区域方面■■★■★◆，七大区域本周产能利用率环比提升的区域为华东、华南◆★■、华中■★■■、西北地区◆■■■；华北、东北、西南地区产能利用率持续走弱■■★★◆。受制于高温★◆◆、多雨天气影响，产能利用率持续低位★◆◆◆，小幅回升的主要原因在于部分地区台风、暴雨等客观因素影响有所减弱，工程进度稍有提升，因此产能利用率环比小幅上升■■。

　　心态方面当前产量虽大幅下降■■，但原材支撑不足，钢厂成本下移◆■★，在需求未见好转的情况下，市场情绪较为谨慎悲观。

　　据百年建筑调研，截至8月6日，样本建筑工地资金到位率为61.94%、周环比下降0.11个百分点：新开工订单环比增速为-0★★★.42%◆■★■，较上期回升0.14个点■■★■◆。其中，非房建项目资金到位率为64★◆◆■■.64%★◆■，周环比下降0■■.17个百分点；房建项目资金到位率为46.93%，周环比上升0★★◆◆★◆.16个百分点★■◆★◆。本期工地资金到位率继续下降，竣工项目增加，在手项目减少。近期竣工项目以工业园■◆★★、厂房为主，水利配套设施及厂房项目回款改善，因此带动房建项目资金到位小幅改善，交通类项目回款暂无明显好转■■。此外，在手的水利项目近期施工强度提升幅度较大，资金有改善迹象★■◆■。

　　供应方面，上周我网统计的建材产量249.1万吨，环比回落12.24%■◆★★★◆。螺纹方面，本周螺纹钢产量继续大幅减少，合计减量29.22万吨，主要集中在高炉企业★■◆■◆◆。受到新旧国标切换以及亏损影响，8月上旬钢厂检修数增多。分区域来看，各地区产量均有下降，华东减量最为明显，达到18■■◆◆★★.68万吨。仅陕西、福建因部分钢厂生产饱和度上升以及钢厂复产供应小幅增加■★■★★■，多数省份均处于减产状态◆★■，其中江苏、安徽、江西减量超过4万吨。

　　上周建材市场先抑后扬★★◆★，全国螺纹钢均价周环比下跌48元/吨。上周新旧国标切换影响仍在★◆◆◆，叠加钢厂亏损扩大，主动减停产增多，产量大幅下降■◆◆，虽然钢厂库存和社会库存降幅也有所扩大★★★◆，但产量下降后市场对于原材支撑不足存在预期，加之终端需求迟迟未见起色★■■★◆，商家出货操作仍占据主流。

　　截至8月6日，上周全国水泥出库量315.65万吨★■★■★，环比上升0.30%，年同比下降39.96%■◆■◆；基建水泥直供量159万吨，环比上升0.63%◆■★■★★，年同比下降22.44%。

　　供应方面★■◆■■◆，上周274家水泥厂水泥熟料库容比为64.51%★■，环比下跌1★◆.28个百分点，同比下跌8.50个百分点。其中，华东水泥熟料库容比为69.34%，环比下跌0◆★◆◆.79个百分点★★◆◆■，同比下跌11■◆■■.20个百分点；华南水泥熟料库容比为70.56%，环比下跌2★◆★◆.07个百分点，同比下跌0■■.83个百分点；华中水泥熟料库容比为56.21%■◆◆■，环比下跌2★■.87个百分点，同比下跌15.32个百分点◆◆■◆；华北水泥熟料库容比为60.09%，环比下跌1■◆★★.37个百分点，同比下跌11.84个百分点◆◆◆；西北水泥熟料库容比为54.34%，环比上涨0.78个百分点■★■■■■，同比下跌18.00个百分点；东北水泥熟料库容比为37★◆■◆◆■.23%，环比下跌3.11个百分点，同比下跌30◆■◆◆.38个百分点；西南水泥熟料库容比为66.01%，环比下跌0.59个百分点，同比上涨7★◆★◆.93个百分点◆■。

　　核心观点■■◆：上周建材消费环比下降11.53%◆★■，周环比进一步下降。产业数据方面，上周螺纹钢产量、库存以及消费量均出现下降，数据偏中性。短期来看，一方面近期螺纹钢新旧标资源转换过渡期，市场心态不乐观；另一方面，近期海外风险事件增加，对大宗商品市场有一定利空影响。因此预计短期建筑钢材价格或延续震弱势运行态势。

　　据百年建筑调研，截至8月6日，样本建筑工地资金到位率为61.94%★★■◆★◆，周环比下降0◆◆.11个百分点■★◆■。其中，非房建项目资金到位率为64.64%，周环比下降0★★.18个百分点；房建项目资金到位率为46.93%■★◆，周环比上升0◆★◆★■.16个百分点◆◆◆◆。

　　随着钢厂的持续减产★■■◆■，建材供需矛盾缓解■◆◆，利润或有所恢复，且9月传统旺季即将来临，关注建材去库进度以及铁水产量何时见底，短期或仍维持偏弱格局。

　　8月5日重庆主城区水泥价格下跌10元/吨，四轮累计下跌140-150元/吨，跌后主流品牌P★★★★◆.O42■◆★◆★.5散装水泥市场价350-360元/吨；其余地区于近期推涨，落实情况有待持续跟进。大部分地区价格推涨困难且已经开始回落，主要是市场需求持续下滑■★★◆★，结合周边市场情况◆■★，价格推涨困难且开始回落◆★★◆◆★，哪怕价格优惠但下游消纳速度极其有限，贸易商◆■■、门店等囤货持续减少■■。

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　　库存方面，市场方面★◆，本周黑色系盘面整体依旧震荡偏弱。而市场现货价格跌幅小于上周。部分商户看涨心态较强，且目前中板库存整体不大■◆★★◆★，故边小幅下跌边适当出货。但个别库存较大的商户仍然以出货为主，不赌后市行情■■■★★■。

　　目前★★，造成强降雨的天气系统明显减弱，多地转受副热带高压影响，天气好转■★◆■★◆、气温升高◆■◆★■◆，降水以局地阵雨为主。各地执行错峰施工，需求回补。搅拌站的出货量有增加，不过都是晚上浇筑，相对进度不是很快，但需求较七月略有好转。

　　上周中厚板市场整体价格震荡下跌■◆■★★，全国中厚板均价3488元/吨，周环比下跌53元/吨，整体成交情况表现一般。

　　需求方面■◆，上周需求小幅下降，全国周均成交环比下降5%，南方、北方区域成交稍有好转★■◆，主要在于华东区域成交下滑较多，拖累全国均值■★★★。上周受黑色系盘面下挫影响，终端采购压单情况明显■■■■，使得本就有限的需求释放的愈加缓慢◆◆★，尤以华东区域表现突出。

　　克而瑞地产研究指出，2024年7月65家典型房企的融资总量为523■◆★■.46亿元■◆★★■，环比增加63★■★.8%，同比减少9%，单月的融资规模创下了2024年以来的新高◆★◆■■■，主要是因为万科获得了326.66亿元的银行贷款■■◆★★。

　　截至2024年8月7日，据百年建筑网调研■◆★■★，本周砂石矿山厂和加工厂样本企业发货量为1468.2万吨■■◆，周环比下降3◆◆★.62%，同比下降16★◆■◆.77%。其中★■■■，碎石发货量为824.32万吨，周环比下降3.08%★◆；机制砂发货量为480★■■.58万吨★◆◆，周环比下降4■◆.57%◆★★；石粉发货量为163.3万吨◆◆■■■◆，周环比下降3◆★◆◆■.49%■◆◆◆。据百年建筑网测算★◆★，上周全国样本砂石矿山厂和加工厂产能利用率为32.77%★■◆■★，周环比下降1.23个百分点■■★。

　　供给方面，上周开工率80.00%，周环比持平；钢厂周实际产量149.72万吨，周环比减少2.12万吨■★◆◆◆。钢厂利润亏损叠加需求不佳生产积极性转弱，短期内检修钢厂暂无复产计划，产能利用率延续弱势震荡调整运行■★◆★。

　　库存方面，上周我网统计的建材库存609.72万吨，周环比回落2.70%。以螺纹钢为例，从三大区域来看，三大区域均呈现去库，周环比分别去库12.03万吨、3.52万吨以及0.54万吨■◆■；从七大区域来看■★◆★■◆，华东去库较为明显，累降12.03万吨。目前钢厂亏损较为严重，叠加新旧标切换周期缩短，市场主动降库较多★■。

　　总体来看，天气转好但高温持续■◆★★◆■，下游开始错峰施工，项目正常推进但材料用量较正常期间仍有一定降幅■◆■■◆★，需求持续偏弱运行。后续多项目工程即将招投标★★◆，对未来需求有一定支撑。

　　需求方面，上周全国水泥出库量315.65万吨，环比上升0.30%，年同比下降39.96%；基建水泥直供量159万吨，环比上升0.63%◆■■，年同比下降22.44%★★■★。

　　上周中厚板市场整体价格震荡下跌★■◆■，整体成交情况表现一般■★◆■■★。上周钢厂产量下降1.51吨，生产积极性表现小幅下降。资源方面■■★，上周社库加厂库减少1.89万吨，社会库存继续下降★★■◆★。需求方面，上周中厚板消费量为158★★◆■★■.19万吨，环比下降2.30万吨，消费量月环比增加1.82%。下游采购节奏积极性表现一般★◆◆◆◆。市场情绪面方面，贸易商整体短期看空为主■★★■■。综合来看★◆，预计本周国内中厚板行情或将窄幅震荡运行。

　　上周建材价格继续先抑后扬，其中全国螺纹钢均价周环比下跌48元/吨至3338元/吨的水平★◆★，成交整体表现一般。基本面方面，供给端上周我网统计的建材产量249■◆◆■★.1万吨，环比回落12.24%◆★■■★。螺纹方面■★■★★◆，本周螺纹钢产量继续大幅减少★◆★，合计减量29.22万吨，主要集中在高炉企业。受到新旧国标切换以及亏损影响，8月上旬钢厂检修数增多★★。需求方面上周需求小幅下降■■★◆，全国周均成交环比下降5%◆★■，南方、北方区域成交稍有好转，主要在于华东区域成交下滑较多■■★★◆，拖累全国均值■■★◆◆★。上周受黑色系盘面下挫影响，终端采购压单情况明显，使得本就有限的需求释放的愈加缓慢■◆■◆■，尤以华东区域表现突出。而库存方面，以螺纹钢为例★■★，从三大区域来看，三大区域均呈现去库，周环比分别去库12◆★■★■.03万吨■★◆★、3.52万吨以及0.54万吨；从七大区域来看◆★■★◆，华东去库较为明显，累降12★■★■■◆.03万吨★★◆◆◆。目前钢厂亏损较为严重◆★■，叠加新旧标切换周期缩短◆◆■，市场主动降库较多。综合来看，上周螺纹现货价格下跌主要是宏观情绪有所衰退以及淡季需求仍然偏弱所致◆■★■。

　　需求方面，下游订单较差，采购意愿偏低，钢结构★◆◆★■、工程机械用钢需求疲软，市场贸易商心态不佳■◆■◆■，主流以出货为主，主动备货意愿不强。

　　2024年7月◆◆★■■，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计817.78万平方米，环比下降17■■★◆.6%◆★，同比下降15.4%◆■◆■◆■，同比降幅继续缩窄。同期■★■，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计779.36万平方米，环比增长0.9%★★★★★■，同比增长37.4%。

　　综合来看，混凝土行业资金问题和需求减少是目前较为突出的问题，市场上缺乏新项目增补■◆■◆，且8月份市场天气客观因素影响持续扩大。夏季高温，工程项目进度普遍放缓，夜间施工时间段将会有所延长，混凝土供应端与需求端仍然保持双弱态势★★★。